Vai al contenuto

📊 Metriche di Rischio

Le metriche di rischio forniscono misure quantitative del rischio di portafoglio. Ogni metrica cattura un aspetto diverso dell'incertezza e nessuna metrica da sola fornisce un quadro completo. L'utilizzo di più metriche insieme offre una visione completa del rischio del portafoglio.

📋 Panoramica Comparativa

Metrica Cosa Misura Formula Intervallo Dettagli
Indice di Sharpe Rendimento corretto per il rischio (volatilità totale) \(\frac{R_p - R_f}{\sigma_p}\) \((-\infty, +\infty)\) 📖
Indice di Sortino Rendimento corretto per il rischio (solo volatilità negativa) \(\frac{R_p - R_f}{\sigma_d}\) \((-\infty, +\infty)\) 📖
Max Drawdown Il massimo calo da picco a minimo \(\frac{Trough - Peak}{Peak}\) \([-100\%, 0\%]\) 📖
Volatilità Dispersione dei rendimenti \(\sigma = \sqrt{\text{Var}(R)}\) \([0, +\infty)\) 📖

🔑 Quando Usare Ogni Metrica

Scenario Metrica Migliore Perché
Confrontare due fondi Indice di Sharpe Normalizza il rendimento rispetto al rischio totale
Distribuzioni di rendimento asimmetriche Indice di Sortino Penalizza solo la volatilità negativa
Pianificazione dello scenario peggiore Max Drawdown Mostra il punto di massimo ribasso
Valutazione generale del rischio Volatilità Fondamento per tutte le altre metriche
Ottimizzazione del portafoglio Tutte e quattro Ognuna cattura una dimensione diversa

⚠️ Errori Comuni

Limitations

  • Metriche storiche ≠ rischio futuro: La volatilità passata potrebbe non prevedere la volatilità futura
  • Assunzione di distribuzione normale: Sharpe e Sortino assumono che i rendimenti siano approssimativamente normali; i rendimenti finanziari hanno "code grasse" (fat tails)
  • Sensibilità al periodo di analisi: Le metriche cambiano significativamente a seconda della finestra temporale considerata
  • Dipendenza dal benchmark: Sharpe e Sortino dipendono dal tasso privo di rischio, che cambia nel tempo

🔗 Correlati