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💼 Valore Patrimoniale Netto (NAV) / Patrimonio Netto

💡 Cos'è il NAV?

Il Valore Patrimoniale Netto (NAV) è la valutazione complessiva di mercato del tuo portafoglio in un istante \(t\). Risponde alla domanda: "Quanto vale il portafoglio in questo momento?"

🧮 Formula

\[ \boxed{\mathrm{NAV}(t) = \mathrm{MV}(t) + \mathrm{Cash}(t) + \mathrm{InTransit}(t)} \]

Dove:

\[ \mathrm{MV}(t)= \sum_{(a,b)\in S} \frac{q(a,b,t)}{qbq(a)} \cdot \operatorname{mark}(a,t) \cdot \mathrm{fx}(\mathrm{ccy}_{mark}, C^*, t) \]

e la liquidità di ciascun broker, mantenuta nelle valute in cui è stata registrata e valutata al tasso di \(t\):

\[ \mathrm{Cash}(t) = \sum_{b \in S} \sum_{c} N_{b,c}(t) \cdot \mathrm{fx}(c, C^*, t) \]

con \(N_{b,c}(t)\) il saldo che il broker \(b\) detiene nella valuta \(c\) alla data \(t\), in proporzione alla quota di proprietà del broker, e \(\mathrm{fx}(c, C^*, t)\) l'ultimo tasso disponibile alla data \(t\) o prima (\(1\) per \(c = C^*\)). La liquidità detenuta in un'altra valuta muove quindi il NAV quando si muove il suo tasso di cambio.

🔗 Vedi Portfolio Engine — §5 Aggregation per la derivazione completa.

🔗 Catena del Prezzo di Valutazione

La quotazione \(\operatorname{mark}(a,t)\) proviene dal resolver unificato:

  1. MARKET — quotazione di chiusura di mercato del giorno stesso.
  2. TRADE_AVG — osservazione media BUY/SELL/ADJUSTMENT del giorno stesso.
  3. CARRIED — ultima osservazione antecedente a \(t\), riportata in avanti (LOCF).
  4. MISSING — nessuna osservazione il giorno \(t\) o in precedenza.

I mark restano in valuta nativa fino alla valutazione, e così i saldi di cassa, ciascuno nella valuta in cui è stato registrato; la conversione FX avviene a \(t\). Il PMC non viene mai utilizzato per la valutazione. Vedi Risoluzione Prezzi.

📝 Esempio

Componente Importo
Valore di Mercato delle Attività €32.759
Saldo di Cassa €631
In Transito €0
\[ \mathrm{NAV} = 32\,759 + 631 + 0 = 33\,390 \text{ EUR} \]

⚖️ Distinzioni Chiave

  • NAV vs Valore Contabile: NAV = valore di mercato; Valore Contabile = costo di acquisizione. La differenza = plusvalenze non realizzate.
  • NAV vs PnL Periodico: NAV = istantanea; PnL Periodico = variazione corretta per i flussi nel tempo.

⚠️ Qualità dei Dati

Fonte di Valutazione Affidabilità
MARKET_PRICE Piena — quotazione reale, esatta o riportata
LAST_TRADE_PRICE Parziale — mark del resolver da transazione
MISSING Nessuna — escluso dal NAV

estimated=True si applica solo ai mark di origine TRADE. Una quotazione MARKET obsoleta è stale ma non estimated.

Le valutazioni di origine TRADE più vecchie del periodo di grazia di 14 giorni generano l'avviso "asset valutati al costo / nessun prezzo di mercato da più di due settimane" alla data di valutazione.