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💼 Valor Liquidativo Neto (NAV) / Patrimonio Neto

💡 ¿Qué es el NAV?

El Valor Liquidativo Neto (NAV) es la valoración total de mercado de tu cartera en un punto en el tiempo \(t\). Responde a: "¿Cuánto vale la cartera en este momento?"

🧮 Fórmula

\[ \boxed{\mathrm{NAV}(t) = \mathrm{MV}(t) + \mathrm{Cash}(t) + \mathrm{InTransit}(t)} \]

Donde:

\[ \mathrm{MV}(t)= \sum_{(a,b)\in S} \frac{q(a,b,t)}{qbq(a)} \cdot \operatorname{mark}(a,t) \cdot \mathrm{fx}(\mathrm{ccy}_{mark}, C^*, t) \]

y el efectivo de cada bróker, mantenido en las divisas en que se registró y valorado al tipo de cambio de \(t\):

\[ \mathrm{Cash}(t) = \sum_{b \in S} \sum_{c} N_{b,c}(t) \cdot \mathrm{fx}(c, C^*, t) \]

con \(N_{b,c}(t)\) el saldo que el bróker \(b\) mantiene en la divisa \(c\) en la fecha \(t\), en proporción a la cuota de propiedad del bróker, y \(\mathrm{fx}(c, C^*, t)\) el último tipo de cambio en la fecha \(t\) o anterior (\(1\) para \(c = C^*\)). Por tanto, el efectivo mantenido en otra divisa mueve el NAV cuando se mueve su tipo de cambio.

🔗 Ver Portfolio Engine — §5 Aggregation para la derivación completa.

🔗 Cadena de Precios de Valoración

La marca \(\operatorname{mark}(a,t)\) proviene del resolver unificado:

  1. MARKET — cotización de cierre de mercado del mismo día.
  2. TRADE_AVG — observación promedio COMPRA/VENTA/AJUSTE del mismo día.
  3. CARRIED — última observación anterior a \(t\), proyectada hacia adelante (LOCF).
  4. MISSING — sin observación en o antes de la fecha \(t\).

Las marcas permanecen en moneda nativa hasta la valoración, y también los saldos de efectivo, cada uno en la divisa en que se registró; la conversión FX ocurre en \(t\). El PMC nunca se utiliza para la valoración. Ver Resolución de Precios.

📝 Ejemplo

Componente Monto
Valor de Mercado de Activos €32.759
Saldo de Efectivo €631
En Tránsito €0
\[ \mathrm{NAV} = 32\,759 + 631 + 0 = 33\,390 \text{ EUR} \]

⚖️ Distinciones Clave

  • NAV vs Book Value: NAV = valor de mercado; Book = coste de adquisición. Diferencia = ganancias no realizadas.
  • NAV vs Period PnL: NAV = instantánea; Period PnL = cambio ajustado por flujos en el tiempo.

⚠️ Calidad de Datos

Fuente de Valoración Confianza
MARKET_PRICE Completa — cotización real, exacta o proyectada
LAST_TRADE_PRICE Parcial — marca del resolver de origen transacción
MISSING Ninguna — excluido del NAV

estimated=True solo se aplica a marcas de origen TRADE. Una cotización MARKET obsoleta es stale pero no estimated.

Las valoraciones de origen transacción de más de 14 días activan la advertencia "activos valorados al coste / sin precio de mercado durante más de dos semanas" en la fecha de valoración.