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Comisiones e Impuestos

Las comisiones y los impuestos representan costes que reducen el valor de su cartera. Son tipos de transacciones independientes para distinguir entre los costes cobrados por el bróker y las obligaciones impuestas por el gobierno.

🔑 Propiedades Clave

Propiedad Comisión Impuesto
Código FEE TAX
Efecto en efectivo ⬇️ Disminuye el saldo ⬇️ Disminuye el saldo
Efecto en activos — —
Ejemplos Comisión, tasa de custodia, spread Impuesto sobre plusvalías, retenciones, impuesto de timbre

📊 Tipos de Comisiones

Tipo de Comisión Descripción Frecuencia
Comisión de trading Coste por operación cobrado por el bróker Por transacción
Tasa de custodia Cargo por mantenimiento de la cuenta Mensual/Trimestral
Spread Diferencia entre el precio de compra y venta Implícito por operación
Comisión de conversión FX Coste de la conversión de divisa Por conversión
Comisión de gestión (TER) Gasto anual de ETF/Fondo Deducido del NAV

💰 Tipos de Impuestos

Tipo de Impuesto Descripción Cuándo se cobra
Impuesto sobre plusvalías Impuesto sobre el beneficio realizado por la venta En la venta
Retención fiscal Impuesto deducido en la fuente (dividendos, interés) En el pago
Impuesto de timbre Impuesto sobre la transacción (ej. stamp duty del Reino Unido) En la compra
Impuesto sobre transacciones financieras Impuesto sobre operaciones (ej. tasa Tobin en Italia) En la operación

📐 Impacto en los Rendimientos

Las comisiones y los impuestos reducen directamente su rendimiento neto. La relación entre el rendimiento bruto y el neto es:

\[ R_{net} = R_{gross} - \frac{\text{Comisiones} + \text{Impuestos}}{V_{start}} \]

Donde:

  • \(R_{gross}\) = rendimiento antes de costes (lo obtenido del mercado)
  • \(R_{net}\) = rendimiento después de costes (lo que realmente se retiene)
  • \(V_{start}\) = valor de la cartera al inicio del periodo

📉 Efecto Compuesto de las Comisiones

En periodos de posición prolongados, incluso las comisiones recurrentes pequeñas erosionan los rendimientos significativamente debido al lastre del interés compuesto:

\[ V_{final} = V_0 \times (1 + r - f)^n \]

Donde:

  • \(V_0\) = inversión inicial
  • \(r\) = tasa de rendimiento bruto anual (ej., 0.07 para 7%)
  • \(f\) = tasa de comisión anual (ej., 0.01 para 1%)
  • \(n\) = número de años

El lastre del 1% durante 30 años

Con $10,000 invertidos a un rendimiento bruto del 7%:

  • Sin comisiones: $10,000 × \((1.07)^{30}\) = $76,123
  • Con comisión del 1%: $10,000 × \((1.06)^{30}\) = $57,435

La comisión anual del 1% le cuesta $18,688, una reducción del 26% en el valor final.

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